【长江固收赵增辉团队】当前“收短放长”不等同于负债成本提升——流动性和机构行为周度观察

主要观点总结

本文分析了近期的资金面、同业存单、机构行为等相关情况。包括买断式逆回购操作、资金利率、政府债净融资规模、同业存单到期收益率等方面的变化，并给出了相应的风险提示。文章详细阐述了政府债净缴款规模、同业存单净融资额等重要数据的动态变化及其市场影响。

关键观点总结

关键观点1: 资金面情况

进行了详细的描述，包括逆回购操作、买断式逆回购到期和投放等。

关键观点2: 资金利率走势

资金利率走低，包括DR001、R001等短期利率和DR007、R007等中长期利率都出现了下降。

关键观点3: 政府债净融资规模变化

政府债净融资规模下降，其中国债和地方政府债的净融资额也有所下降。

关键观点4: 央行“收短放长”政策解读

对央行近期的“收短放长”政策进行了阐述和解读，指出这并不等同于负债成本提升。

关键观点5: 同业存单市场动态

同业存单到期收益率整体上行，净融资额也有所转正。

关键观点6: 机构行为分析

银行间债券市场杠杆率均值上行，中长期和短期利率纯债基久期均边际提升。

关键观点7: 风险提示

文章给出了两个风险提示：一是相关数据的统计、计算、测算可能存在误差；二是货币政策变化超预期带来的风险。