【开源|深度】万通液压：液压油缸、丝杆、油气弹簧发展快并计划切入风电，2025Q1归母净利润+61%...

主要观点总结

本文介绍了万通液压公司的主要业务和发展情况，包括其产品线、财务状况、盈利预期等。文章强调了公司的油气弹簧和机械装备用油缸业务，以及其在液压领域的研发能力和技术实力。同时，文章还提到了公司与盘古智能的合作，以及扩产项目的进展情况。最后，文章提醒了相关风险，并提供了联系信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况

万通液压是一家主要从事液压油缸的研发、生产和销售的公司，具有军工自主科研能力。

关键观点2: 产品线及财务状况

公司的产品线包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等。2024年全年实现营收6.29亿元，归母净利润10,872.05万元。2025Q1营收和归母净利润均实现增长。

关键观点3: 研发能力和技术实力

公司具有冷拔工艺技术、密封结构优化技术等核心液压油缸及油气弹簧设计、生产技术。在现有核心技术的基础上，公司储备有挖掘机油缸和油气弹簧等未来拟重点发展产品的关键技术。

关键观点4: 与盘古智能的合作

万通液压与盘古智能达成合作，共同开发风电领域液压系统。盘古智能的液压站、齿轮箱润滑系统、液压变桨系统、液压偏航系统等产品为风电系统提供动力源和稳定可靠的运行保障。

关键观点5: 扩产项目进展

公司的年产20000支重载车辆油气弹簧项目和年产7000套挖掘机专用高压油缸项目已建成投产，液压技术研发中心项目也已完成建设。

关键观点6: 盈利预期

预计2025-2027年万通液压实现归母净利润1.27/1.67/1.88亿元，对应EPS为1.07/1.40/1.58元。维持“买入”评级。

关键观点7: 风险提示

公司面临技术更新风险、客户集中度较高风险、下游需求不及预期风险等。

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