中金大宗商品｜8月数据点评：有效需求仍亟待提振

主要观点总结

本文主要介绍了中金公司对国内商品市场、有色金属、农产品等各个领域的数据分析与评估，涵盖工业需求、能源、煤炭、黑色金属、有色金属及农产品等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 国内经济需求复苏力度仍显不足，尤其在黑色金属领域。

供给条件使得商品价格有所分化，如国内生猪受能繁母猪产能去化和节日预期的影响，价格延续上行。

关键观点2: 原油加工环比企稳，油品实际消费或好于表观数据。

随着主营及地方炼厂的炼油毛利继续回升，原油加工需求或延续环比改善。

关键观点3: 有色金属中再生铜供给边际趋紧，铝材出口延续强劲表现。

铜价回落后，下游订单有所回暖，铝出口延续高景气度。

关键观点4: 农产品方面，国内猪价延续上行，北美丰产预期逐步兑现。

供给收缩仍是猪价持续上行的主要因素，同时市场看好中秋国庆猪价行情。

关键观点5: 中金公司强调，其研究报告仅是部分观点，使用本公众号所载资料须寻求专业投资顾问的指导及解读。

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