中金大宗商品 | 图说大宗：关键矿产关税暂缓，贵金属市场情绪或降温

主要观点总结

本文总结了国内核心CPI的放缓、美国就业的弱平衡状态、关键矿产关税暂缓、贵金属市场情绪降温等主题，以及农产品、生猪等市场动态。文中提到了各个领域的涨跌情况，未来走势预测以及相关风险点。

关键观点总结

关键观点1: 国内核心CPI放缓

受果蔬、金铂和换新提振，能源、服务和其他工业消费品放缓，核心CPI同比连续第三月持稳，而“核心CPI”（扣除金铂和以旧换新）表现偏弱。

关键观点2: 美国就业弱平衡

美国新增非农就业增速虽放缓，但未出现明显的失速，整体上呈现一种平衡状态。

关键观点3: 关键矿产关税暂缓及贵金属市场情绪降温

特朗普政府宣布暂缓关键矿产的关税决议，导致市场对贵金属的情绪有所降温。黄金和白银的价格调整较预期更为顺畅，而市场对未来的预期则出现了一定的变化。

关键观点4: 大宗商品市场走势分化

过去两周大宗商品价格出现不同程度的涨跌，其中部分商品的涨跌幅较大。同时，市场面临着一些风险点，如煤炭库存和供应链的稳定性等。

关键观点5: 农产品市场动态

农产品市场受到天气、产量和供需关系等因素的影响，价格走势出现波动。如大豆市场受到拉尼娜气候的影响，但丰产预期仍然保持；生猪市场则因为阶段性出栏节奏变化而面临一定的压力。