债市周报 | 多空力量均衡，债市震荡运行20251114

主要观点总结

本文是对债市、股市、经济数据等相关情况的观察与总结，包括通胀数据、货币政策报告、金融数据等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 债市整体震荡，波动较小

中短券受资金不稳影响，收益率有所上行，国债收益率曲线小幅走平。金债表现好于国债，税收利差有所收窄。长端则主要受股市走势影响。

关键观点2: CPI转正，PPI降幅收窄，数据好于预期

本周公布的10月经济数据整体偏弱，但基本在市场预期内。通胀数据公布好于预期，CPI转正，PPI降幅收窄。

关键观点3: 央行货币政策报告维持宽松基调

央行三季度货币政策报告公布，维持货币政策宽松基调。通胀方面，报告表述为把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。

关键观点4: 金融数据全面走弱，居民和企业部门去杠杆

10月金融数据全面恶化，社融和信贷再次恶化，居民和企业部门继续去杠杆。M1和M2增速下降，居民和企业存款大幅减少。