【中泰建材】孙颖：新材料大有可为，“反内卷”下周期 逐步进入右侧

主要观点总结

本文分析了新材料领域的发展前景，重点关注了AI及半导体材料、锂电材料、固态电池材料、机器人材料等多个领域。文章还讨论了传统周期供给端的市场优化和“反内卷”趋势，以及资源品时代磷矿、钾肥等行业的供需情况和价格走势。最后，文章提供了风险提示和重要声明。

关键观点总结

关键观点1: AI及半导体材料领域的需求增长和新技术引领的产业变革

AI材料产业升级方兴未艾，特种电子布、电子级树脂、电子级硅微粉等细分领域需求旺盛，服务器液冷材料、电子气体等也呈现增长趋势。

关键观点2: 锂电材料的储能需求超预期，多产品迎供需拐点

电解液产业链已明确拐点向上，正极产业链、锂电隔膜等也迎来盈利修复的机会。固态电池材料技术突破驱动产业爆发，材料创新定义竞争格局。

关键观点3: 传统周期供给端的市场优化和“反内卷”趋势

关注固定资产增速、开工率、价格价差等指标，重点关注油品石化贸易、其他化学原料、油气及炼化贸易等行业。氨纶、纯碱等细分行业有望市场化出清，供需逐步改善。

关键观点4: 资源品时代磷矿和钾肥的供需两旺

磷化工景气周期延续，钾肥市场呈现易涨难跌格局。铬盐需求旺盛，行业开工率保持高位。

关键观点5: 风险提示和重要声明

涉及原料成本涨幅超预期、需求景气不及预期、行业新增供给超预期等风险。本报告仅面向中泰证券客户中的专业投资者，未经授权不得转发或使用本报告中的任何信息。