华尔街投行、基金机构原来是这样应用期权的……

主要观点总结

文章介绍了海外机构使用期权的情况，包括使用场景、投资银行与共同基金对期权的使用统计等。文中提到，期权主要用于对冲风险、套利增厚、产品创新、波动率管理等。国内期权市场还在发展初期，但随着市场成熟，各种玩法都有可能大放异彩。

关键观点总结

关键观点1: 海外机构使用衍生品的概况

共同基金、私募等机构都在使用衍生品，包括期权、期货等。海外衍生品市场历史悠久，使用场景丰富。

关键观点2: 海外机构如何使用期权

海外机构使用期权进行波动率套利、风险管理、减少回报波动性、Delta-gamma对冲套利等。此外，还通过期权进行产品创新设计。

关键观点3: 投资银行场外期权业务

投资银行作为资本中介人，提供衍生品服务，如结构化产品设计、发行和管理。其业务包括挂钩式产品、担保式产品、互换和非线性衍生品等。高营业额部分来源于产品设计和销售的佣金。

关键观点4: 共同基金对期权的使用统计

共同基金使用衍生品主要用于获得风险敞口、复制证券风险敞口、为现有组合风险敞口套期保值等。同时，也面临杠杆风险、流动性风险、交易对手风险等。

关键观点5: 国内市场展望

国内期权市场还在发展初期，主要以投机和对冲为主，但随着市场成熟，各种玩法都有可能大放异彩。

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