云评论 | 氧化铝：拐点何处寻

主要观点总结

本文分析了氧化铝市场的供给、需求及平衡状况，讨论了当前氧化铝市场面临的关键问题。文章指出，随着雨季结束，几内亚地区的矿石发运恢复，矿石供应整体走向宽松，但产能适配问题成为增产的瓶颈。同时，需求层面，约有13%的电解铝产能进入亏损状态，但考虑到电解铝的生产特性和企业现金储备，需求收缩的可能性较小。文章还指出氧化铝后续可能会走入过剩，同时存在一些结构性矛盾和区域性差异。最后，报告提醒读者，本报告的信息和意见仅供参考，不构成任何操作建议。

关键观点总结

关键观点1: 供给层面分析

随着雨季结束，几内亚地区矿石发运恢复，矿石平衡整体走入宽松，产能适配问题成为增产的瓶颈。

关键观点2: 需求层面分析

当前约有13%的电解铝产能进入亏损状态，但考虑到电解铝的生产特性及企业现金储备，需求收缩的可能性较小。

关键观点3: 市场平衡与结构性矛盾

氧化铝市场面临产能过剩的可能，同时存在一些结构性矛盾和区域性差异，如山西、河南等地的国产矿石产线难以复产。

关键观点4: 报告的重要声明

本报告的信息和意见仅供参考，不构成任何操作建议。报告著作权属于天风期货股份有限公司，任何未经授权的修改、传播等行为都可能违反版权法。

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