中金 • REITs | REITs中报透视：经营周期与投资配置线索

主要观点总结

本文是对公募REITs的年中报的综述，涵盖了项目基本面、可供分配能力、机构配置偏好等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 项目基本面分化延续

产业园、仓储物流、保租房、消费、高速、环保能源等项目的基本面出现分化，部分项目承压，部分项目企稳或展现出韧性。

关键观点2: 可供分配能力下滑

受项目基本面扰动以及预留现金需求影响，大部分项目1H24单位可供分配金额出现同比下滑。

关键观点3: 机构配置偏好分化

机构投资者比例进一步提升，环保能源类项目受市场偏好。保险资管及券商仍是市场流通盘主要定价资金，私募与公募专户参与度逐步提升。机构持仓偏好分化明显，券商资金或是上半年趋势行情主导。