股价累计暴跌41%，泡泡玛特怎么了？

主要观点总结

本文主要介绍了泡泡玛特股价近期持续下跌的情况及相关分析。在股价承压之际，做空力量持续集聚，做空比例创两年新高。虽然公司三季报超市场预期，但股价并未走高，反而持续走低。市值蒸发超1872亿港元，市场担忧其在美国'黑五'促销期间的销售未达预期，增长动能正在减弱。

关键观点总结

关键观点1: 股价下跌情况

泡泡玛特全天低开低走，截止收盘跌超8%，创近8个交易日以来新低，股价较8月高位以来跌超41%，市值蒸发超1872亿港元。

关键观点2: 市场担忧

市场担忧泡泡玛特在美国'黑五'促销期间的销售未达预期，增长动能正在减弱。伯恩斯坦分析师Melinda Hu预计美国销售增速将放缓至500%以下。同时，Labubu的上行空间有限，未来剧本可能与'豆豆娃'趋同演化。

关键观点3: 机构分析

机构对泡泡玛特未来股价走势出现分歧。虽然三季报显著超预期，但存在对产品销售可持续性、产品多样性及新收入驱动因素的担忧。部分机构调整了对泡泡玛特的增长预期，反映出市场对潮玩行业高增长可持续性的担忧。

关键观点4: 做空力量

股价承压之际，做空力量持续集聚，做空比例创两年新高。交易员持续加大看跌押注，反映出投资者对公司增长可持续性的担忧。