经济，觅周期

主要观点总结

文章主要分析了当前经济形势，包括内需、海外情况、价格、政策等方面。内需方面，地产新政对房价影响有限，基建收益率下降，地方债发行和实物工作量存在制约。海外方面，美元受避险需求影响仍强，但新兴市场对下半年外需有一定支撑。价格方面，耐用消费品价格和房租均降至历史同期最低位，油价等上游成本难以影响下游价格。政策方面，地方财政压力约束支出，央行借券影响长端利率预期。若二季度GDP增速不达标，逆周期政策可能加码，但程度可能温和。文章还提醒预期可能存在非线性变化。

关键观点总结

关键观点1: 文章概述了当前经济形势的主要分析点。

包括内需、海外情况、价格、政策等方面的分析。

关键观点2: 内需方面的分析。

地产新政对房价影响有限，基建收益率下降，地方债发行和实物工作量存在制约。

关键观点3: 海外方面的形势。

美元受避险需求影响仍强，新兴市场对下半年外需有一定支撑。

关键观点4: 价格方面的分析。

耐用消费品价格和房租均降至历史同期最低位，油价等上游成本难以影响下游价格。

关键观点5: 政策方面的分析。

地方财政压力约束支出，央行借券影响长端利率预期。逆周期政策可能加码，但程度可能温和。

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