高瑞东 赵格格：10月经济回暖的三条线索

主要观点总结

本文关注国家统计局发布的2024年10月份经济数据，包括工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等关键指标。整体看，10月经济数据进一步回暖，整体超预期，多项数据在9月基础上改善。包括消费、制造业、基建、房地产等方面的数据都有积极表现。同时，风险提示主要关注海外经济可能出现的较大衰退风险以及国内政策节奏的不及预期风险。

关键观点总结

关键观点1: 消费

耐用品消费和服务消费均有所改善，商品消费和餐饮消费的单月同比增速均有回升，服务价格也有所改善。

关键观点2: 制造业

制造业投资增速继续上行，维持较高的景气度。设备更新和产业升级政策对制造业投资带动明显。

关键观点3: 基建投资

基建投资在三季度开始加速，受益于专项债资金的发行和政策推动。

关键观点4: 房地产

销售改善，止跌回稳态势明显。政策调整效用明显，市场释放出‘筑底’信号。

关键观点5: 风险提示

主要关注海外经济可能出现的较大衰退风险以及国内政策节奏的不及预期风险。

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