【银华基金】交易日报2025-09-18

主要观点总结

今日资金面先紧后松，银行融出依旧缩量，隔夜ofr和omo后变化不大。一级市场利率债发行2420亿，地方债573.29亿，明日短融发行4.00e，中票发行1.40e。二级市场存单交投活跃度差，情绪清淡，收益小幅上行，成交在估值附近。短融、NCD交投活跃度一般，收益震荡。中票交投活跃度一般，收益小幅上行。公司债企业债交投活跃，需求集中在2-4年AAA品种。银行债交投活跃，收益小幅上行。今日市场交投整体一般，情绪清淡，但需求仍集中。

关键观点总结

关键观点1: 今日资金面情况

银行融出依旧缩量，隔夜ofr和omo后变化不大，资金面先紧后松。

关键观点2: 一级市场发行情况

利率债发行2420亿，地方债573.29亿，明日短融发行4.00e，中票发行1.40e。

关键观点3: 二级市场交投情况

存单交投活跃度差，情绪清淡，收益小幅上行，成交在估值附近。短融、NCD交投活跃度一般，收益震荡。中票交投活跃度一般，收益小幅上行。公司债企业债交投活跃，需求集中在2-4年AAA品种。银行债交投活跃，收益小幅上行。

关键观点4: 市场总体情绪

今日市场交投整体一般，情绪清淡，但需求仍集中。