营收286.8亿元背后：李宁的“稳”与“进”

主要观点总结

李宁公司凭借其单品牌、多品类、多渠道战略，在不确定的消费环境中展现了稳健的业绩。本文通过李宁的财报数据，分析了李宁如何通过专业运动品牌形象的打造、科技研发投入的积累以及多品类的协同发展，实现了稳中有进的发展。

关键观点总结

关键观点1: 李宁的财报表现展现出足够的韧性。

李宁通过深耕运动专业市场，持续通过科技创新推动营收提升，实现了全年营收的稳步增长。同时，李宁的权益持有人应占净溢利、经营现金净流入等指标均表现良好。

关键观点2: 李宁的单品牌、多品类战略显现成效。

李宁通过聚焦单品牌参与体育营销，避免了多品牌分散资源的问题。同时，李宁在跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球等核心品类的布局，通过与科技研发的协同，帮助李宁在消费者群体中巩固了专业运动品牌的认知。

关键观点3: 李宁重视科技研发，将研发投入转化为产品力和增长力。

李宁近十年研发投入累计超35亿元，2024年研发投入增速大于营收。这些投入带来了多项科技突破，如自有中底科技䨻科技的应用突破，以及国家级科研机构合作研发的防暴雨双透纳米科技等。这些科技成果的应用，提升了产品的赛场表现和货架竞争力。

关键观点4: 李宁的篮球和跑步品类表现突出。

李宁的篮球和跑步品类在搭载新科技后取得了显著的销售业绩。例如，搭载超䨻科技的实战篮球鞋ULTRALIGHT 2025在发布60天内售罄率超过85%。同时，跑步品类中的专业跑鞋也夺得了多个马拉松及越野赛冠军，销量突破百万双。

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