【平安固收】2025年可转债展望： 薰风渐暖，期待阳春

主要观点总结

报告主要介绍了当前可转债市场的情况，包括余额、平均画像、价格变动等。文章还分析了可转债市场的关键变化，如价值型发行人的减少、需求方的变化等。此外，文章还提到了可转债市场的α来源、择时节奏、交易路标以及风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 当前可转债余额约为7500亿元，较去年压缩近1300亿元。

说明可转债市场在过去一年里经历了一定的压缩。

关键观点2: 可转债平均画像显示单只余额、剩余期限、票息和评级情况。

这有助于了解当前可转债市场的整体特征。

关键观点3: 可转债价格上涨7%，需求方面仅保险增持，年金、基金均减持。

反映了可转债市场的投资需求变化。

关键观点4: 转债市场α来源主要有三条路径，包括价值风格占优、高YTM策略收益和信用风险冲击后的转债修复。

这是转债市场获取收益的主要方式。

关键观点5: 政策带动基本面修复是转债上涨的关键，同时信用风险冲击是市场面临的主要风险之一。

强调了政策对转债市场的影响以及信用风险的严重性。

关键观点6: 平安证券研究所给出了股票投资评级和行业投资评级的说明。

为投资者提供了参考意见。

关键观点7: 报告最后强调了免责声明和风险提示。

提醒投资者在投资过程中注意风险。

免责声明