-0.1%与-3.3%，CPI与PPI双降

主要观点总结

文章主要介绍了关于居民消费价格和工业生产者出厂价格同步下降的情况，分析了CPI和PPI的指数变化以及背后的经济现象。文章还讨论了通缩背后的总需求不足问题，并探讨了从投资驱动转向消费驱动的策略挑战。

关键观点总结

关键观点1: 居民消费价格和工业生产者出厂价格同步下降

文章中提到，2025年5月，居民消费价格同比下降0.1%，工业生产者出厂价格同比下降3.3%，两个指标都呈现下降趋势。

关键观点2: CPI和PPI的指数变化及其意义

CPI即居民消费价格指数，反映居民日常消费商品和服务价格水平的变化；PPI即工业生产者出厂价格指数，反映工业企业产品出厂价格的变化。这两个指数都是反映通货膨胀或通货紧缩的直接指标。

关键观点3: 通缩背后的总需求不足问题

通缩状态下，CPI和PPI的同步下降反映了居民消费需求不足和生产端产能过剩。这背后与过去投资驱动型的经济增长方式有关，投资挤占了消费支出，加剧了总需求不足。

关键观点4: 从投资驱动转向消费驱动的挑战

文章指出，要从投资驱动转向消费驱动，需要加强政府购买，提升居民收入分配在总分配中的比例，加大政府对居民的转移收入，提高社会保障。但当前，向居民部门投放货币的手段并不顺畅，刺激消费的数据表现一般。

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