【华金电新】2026年度策略：反内卷与科技引领，触底反弹启新篇

主要观点总结

本报告是华金证券关于电新行业的年度策略报告，主要关注细分beta与科技alpha的共振机会，包括锂电储能、海风增速、光伏辅材、核聚变、核电、AIDC等领域。报告还涉及固态电池等相关科技属性强的领域。分析师认为电新行业已度过盈利最艰难阶段，正在逐步恢复，建议投资者关注基本面强且弹性较大环节以及增量科技属性领域。

关键观点总结

关键观点1: 行业观点

电新行业已度过盈利最艰难阶段，正在逐步恢复。综合行业周期阶段分析，当前主要方向值得关注：细分beta（锂电储能、海风增速显著，光伏辅材盈利修复）+科技alpha（政府支持科技方向）。

关键观点2: 细分beta方向

细分beta方向包括储能、海上风电机电缆等，这些方向开始复苏并增速显著。储能领域政策支撑，运营能力是核心竞争力；海上风电机电缆领域增值税返还政策延续，项目推进加速。

关键观点3: 科技alpha方向

科技alpha方向以核聚变、固态电池等科技属性强的领域为主。这些领域是未来的增长点，尤其是核聚变领域的相关公司和固态电池的设备供应商值得关注。

关键观点4: 投资建议

投资者应关注基本面强且弹性较大环节以及增量科技属性领域。具体的投资标的包括细分beta相关的公司如海博思创等，科技alpha相关的公司如宁德时代等。