中金 | 资金流向：外资低配比例再度增加

主要观点总结

本周全球资金面变化的关键点包括主被动外资流出中国市场规模放缓，互联互通方面北向资金和南向资金流入规模收窄，全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出，以及新兴市场流出增加。中国市场在经历大幅回调后有所企稳。本文转自中金公司发布的研究报告，并提供相关资金流动细节。

关键观点总结

关键观点1: 全球资金面变化概览

本周主被动外资流出中国市场规模放缓；北向资金和南向资金流入规模收窄；全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出。

关键观点2: 中国市场表现

在经历了大幅回调后，中国市场有所企稳，这主要得益于年底经济工作会议政策预期的升温以及海外“特朗普交易”的降温。

关键观点3: 关键节点的关注

建议投资者关注12月中央经济工作会议、特朗普政策相关进展等关键节点对当前市场预期的验证。

关键观点4: 配置比例变化

投资方向为全球的主动基金对中国配置比例低于基准约0.21ppt，较9月底的低配0.16ppt小幅扩大。与此同时，对美国、巴西等地的增配和对英国、日本的减配情况也有所变化。

关键观点5: 风险提示

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