平高电气（600312.SH）2025年三季报业绩点评：盈利能力持续改善，存货金额维持增势【民生电新...

主要观点总结

本文对平高电气（600312.SH）发布的2025年三季报进行了业绩点评。报告指出，公司在盈利能力、存货金额、国家电网特高压项目等方面都有积极表现。盈利能力持续改善，存货金额维持增势，特高压项目招标稳步推进，相关业务板块有望受益。本文还提供了对公司的盈利预测和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 业绩概况

公司25Q1-3实现营业收入84.36亿元，同比增长6.98%；归母净利润9.82亿元，同比增长14.62%；扣非归母净利润9.77亿元，同比增长15.13%。各项指标均显示出公司的盈利能力持续改善。

关键观点2: 盈利能力持续改善

公司毛利率、净利率同比均持续改善，各项盈利能力指标均呈现出积极趋势。

关键观点3: 降本增效措施

公司销售、管理费用率均有所压降，显示出公司在降本增效方面的持续努力。

关键观点4: 研发投入加大

公司研发投入力度有所加大，研发费用率为4.46%，同比有所提升。

关键观点5: 存货金额持续提升

公司存货金额持续提升，为公司后续业务增长提供了相关支撑。

关键观点6: 特高压项目受益

国家电网特高压项目招标稳步推进，公司相关业务板块有望受益。公司中标情况良好，持续受益于电网相关设备需求。

关键观点7: 投资建议与风险提示

公司提供了一定的投资建议与风险提示，预计公司未来营收和利润增长，同时提醒投资者注意电网投资、海外市场开拓等风险。