【兴证固收.利率】地方债供给预测指南：从总量到节奏

主要观点总结

这篇文章详细预测了2026年地方债的净供给规模，包括新增债、特殊再融资债的发行规模，以及到期地方债的净偿还规模。文章还讨论了如何尽早预判地方债净供给节奏，以及2026年一季度及1月地方债净供给的预测。最后，文章提示了存在的风险，并给出了风险提示和分析师声明。

关键观点总结

关键观点1: 2026年地方债净供给测算

初步预测2026年地方债净融资额在保守/中性/乐观情景下的预计规模，以及各类债券的发行逻辑。

关键观点2: 如何尽早预判地方债净供给节奏

介绍通过前一周的预测、每月21日的地方债发行计划、结合国债供给、地方债季度发行计划等信息动态修正预测的方法。

关键观点3: 2026年一季度及1月地方债净供给预测

分析2026年一季度的发行计划、实际发行额、发行期限等因素，预测1月地方债的净供给规模，并提示相关风险。