【国泰海通非银刘欣琦团队】保险券商均获增配，看好居民资金入市下的非银机会——2025年四季度非银板块...

主要观点总结

保险券商在四季度获得增配，看好居民资金入市带来的非银机会。报告详细分析了非银板块基金持仓情况，包括券商、保险、金融科技等板块的配置比例变化及个股表现。提出了四类投资机会，同时风险提示了权益市场波动和居民资金配置等风险点。

关键观点总结

关键观点1: 保险券商增配情况

在四季度市场上涨的带动下，保险券商板块获得了增配。公募基金对券商板块的持仓比例提升，仍欠配一定比例。个股方面，中信证券和华泰证券的持仓市值比例也有所提升。

关键观点2: 保险板块配置比例上升

保险板块配置比例大幅上升，重视配置力量带来的保险机会。保险板块的配置比例从1.03%升至2.13%，个股方面，中国人寿、中国平安和中国太保的持仓市值比例也有所提升。

关键观点3: 多元金融及金融科技板块关注

多元金融及金融科技板块配置比例下降，但金融科技相关标的值得关注。随着增量资金入市政策的持续落地以及数字人民币的场景拓展等，看好金融信息服务、第三方支付和股权投资相应标的投资机会。

关键观点4: 投资建议与风险提示

看好四类投资机会：居民资金入市带来的金融科技和券商投资机会、利率企稳带来的保险板块修复机会、数字人民币场景拓展给第三方支付公司带来的盈利增厚机会以及科创类IPO数量增加带来的股权投资机会。同时风险提示了权益市场波动和居民权益类资产配置等风险点。