隆鑫通用 | 2025Q3：业绩超预期 无极品牌量利共振【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本文对公司披露的2025年三季度业绩预告进行了分析。公司净利润和扣非净利润均实现了显著增长，主要得益于多业务协同发力，尤其是无极品牌的快速成长。文章还分析了公司的全球市场拓展情况，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩增长情况

公司2025年前三季度实现归母净利润15.2-16.2亿元，同比增长69.1%-80.3%；实现扣非净利润14.8-15.8亿元，同比增长75.7%-87.5%。

关键观点2: 业绩增长的驱动因素

公司多业务协同发力，主要增量来自无极品牌、全地形车、三轮车业务及通用机械业务规模的增长，以及无极系列产品结构持续优化。

关键观点3: 无极品牌的快速成长

无极品牌在2025H1实现强劲增长，营业收入达到19.8亿元，同比增长30.2%。国内和国际销售网点持续拓展，品牌影响力不断扩大。

关键观点4: 全球市场拓展情况

公司在全球市场上特别是欧洲市场取得显著突破，中大排摩托车销量稳步上升，市场份额不断提升。

关键观点5: 投资建议

基于公司的业绩和全球扩张策略，分析师对公司未来营收和归母净利润做出了预测，并维持“推荐”评级。

关键观点6: 风险提示

存在控股股东重整进展不及预期、产品销量不及预期、海外拓展不及预期、汇率波动等风险。