黄金：看多不做多者众

主要观点总结

本文讨论了黄金投资的现状，特别是在市场普遍看好黄金的背景下，多数投资者并没有采取实际行动做多黄金的现象。文章介绍了外资行的黄金投资策略以及美国黄金ETF和实物金的购买情况，指出了黄金ETF占居民金融投资比例较低和机构投资者看多不做多的现象。最后，文章提出了理解这种现象的关键在于如何看待黄金是交易性资产还是配置性资产，并主张以配置视角看待黄金。

关键观点总结

关键观点1: 黄金的投资现状

市场普遍看好黄金，但投资者实际行动做多黄金的并不多。

关键观点2: 外资行的黄金投资策略

外资行主流观点是2%-5%的黄金配置比例，一些外资大佬建议战略性配置15%-20%。

关键观点3: 美国黄金ETF和实物金的购买情况

美国黄金ETF的净购买量约400吨，实物金（金条+金币）的净购买量约30吨，总体购买量并不大。

关键观点4: 机构投资者的态度

约54%的机构投资者不持有任何黄金ETF，持有黄金ETF的机构配置比例也较低。

关键观点5: 如何看待黄金是交易性资产还是配置性资产

作者主张以配置视角看待黄金，认为掺杂太多交易思维容易产生“看多不做多”的心态。