【信达能源】原油月报：三大机构上调2025年全球原油累库预期

主要观点总结

报告对全球原油市场进行了详细分析，涵盖了价格、库存、供给、需求以及风险因素。报告指出，尽管不同机构对全球原油库存变化的预测存在差异，但普遍预测2025年全球原油库存将增加。供给方面，IEA、EIA和OPEC预测全球原油供给将稳步增加。需求方面，三大机构预测全球原油需求将保持增长，但OECD国家需求平稳且低于疫情前水平。风险因素包括地缘政治因素、宏观经济下滑、新能源替代风险以及OPEC+联盟政策调整等。报告还提供了关于原油价格的回顾和全球不同区域的原油供给与需求情况。

关键观点总结

关键观点1: 全球原油库存情况

报告指出，IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存将增加，但预测值存在差异。OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2025年库存变化平均为+134.85万桶/日，较2025年9月预测均值+30.24万桶/日。

关键观点2: 全球原油供给情况

IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油供给将稳步增加，较2024年原油供给分别增加300.65、266.43、238.00万桶/日，相较2025年9月预测分别增加32.23、32.51、37.12万桶/日。

关键观点3: 全球原油需求情况

IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油需求将保持增长，但OECD国家需求平稳且低于疫情前水平。非OECD国家需求预计保持增长，亚洲地区的非OECD国家为全球原油需求增量贡献主力。

关键观点4: 风险因素

报告列出了多个风险因素，包括地缘政治因素、宏观经济下滑、新能源替代风险以及OPEC+联盟政策调整等，这些因素可能对油价产生大幅度的干扰。

关键观点5: 全球不同区域原油供给与需求情况

报告提供了关于全球不同区域的原油供给与需求情况，包括美国、欧洲、东南亚等地的汽柴油库存情况，以及中国原油需求的预测。