橡树资本马克斯：英伟达30 倍PE“不算疯”，AI未必是互联网泡沫翻版

主要观点总结

霍华德·马克斯在《金融时报》发表文章指出，虽然AI投资引发泡沫担忧，但当前形势与互联网泡沫存在本质差异。他认为AI需求增长不可预测，投资者行为具有投机性质，但不应简单归类为非理性狂热。橡树资本创始人提出适度且审慎的选择性投资是最佳策略，并指出AI已经产生可观收入，但盈利来源和最终受益者仍不明朗。

关键观点总结

关键观点1: 霍华德·马克斯对比AI投资与互联网泡沫

霍华德·马克斯认为当前AI投资热潮与互联网泡沫存在本质差异，虽然都引发泡沫担忧，但AI产品已经存在并产生收入，需求正在爆发式增长。

关键观点2: AI投资现状与风险

马克斯指出，AI股票对标普500指数贡献巨大，但数千亿美元投入AI竞赛，盈利来源和最终受益者不明朗。他强调审慎选择性投资是最佳策略。

关键观点3: 霍华德·马克斯对投资者的建议

马克斯建议投资者不应全身而进冒毁灭风险，也不应完全缺席错失重大技术进步，应采取适度立场，结合选择性和审慎原则进行投资。

关键观点4: AI领域的债务风险

马克斯指出，AI领域军备竞赛迫使一些公司举债，债务本身并非好事或坏事，取决于多种因素。他提醒投资者注意哪些公司在令人兴奋的环境中能保持纪律。