【广发宏观吴棋滢】10月财政数据与化债最新进展简评

主要观点总结

该文章为广发证券资深宏观分析师吴棋滢和团队对10月份中国一般公共预算收入、财政支出、财政政策的报告摘要。报告详细分析了10月份财政收支情况，包括税收和非税收入的同比变化，指出了财政收入的回升和财政支出的积极扩张。同时，报告还探讨了财政支出的分项，特别是农林水事务支出的显著增长，以及政府性基金预算收入的改善。此外，报告还提及了“6+4”化债框架的推进和财政政策的三个层次，以及未来可能的财政空间。

关键观点总结

关键观点1: 10月份财政收支情况

报告详细分析了10月份中国一般公共预算收入同比5.5%的增长，其中税收收入同比1.8%为正增长，非税收入同比39.6%大幅增长。指出财政收入回升和财政支出的积极扩张。

关键观点2: 财政支出分项

报告特别指出了农林水事务支出的显著增长，以及政府性基金预算收入的改善，尤其是土地出让收入的同比降幅收窄。

关键观点3: “6+4”化债框架

报告提及了“6+4”化债框架的推进，以及财政部和税务总局对部分商品出口退税率的调整，这可能有助于行业领域中低端产能的加速出清，并凸显有内生优势的龙头企业价值。

关键观点4: 未来财政空间

报告探讨了未来可能的财政空间，包括通过“综合性措施”弥补一般公共财政实际收入与目标的差额，以及可能的赤字率提升和专项债规模的扩大。

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