国债收益率，为何屡创新低

主要观点总结

文章主要讨论了中国国债10年期收益率的历史走势及影响因素。当前收益率跌至历史最低点附近，引发市场对经济前景的预期调整以及对债市和股市的相应影响。

关键观点总结

关键观点1: 中国国债10年期收益率跌至历史最低点

反映了当前经济环境下的压力，以及市场对未来的预期调整。

关键观点2: 国债收益率走低传递的三个信号

一是经济下行压力较大，回暖需要时间；二是预期未来一段时间会继续降息；三是债市将继续火爆，股市回暖还需等待。

关键观点3: 国债收益率与市场预期的关系

市场对经济前景的预期以及预期的利率变化会影响国债价格的涨跌，进而影响实际收益率。

关键观点4: 中美国债收益率差异的影响

目前中美10年期国债收益率存在倒挂现象，导致最近两个月央行停止降息。若继续降息，可能加剧利率倒挂，热钱流出中国，影响经济稳定。

关键观点5: 债市与股市的关系

债市火爆通常会对股市上涨形成压力，它们分别处于美林时钟的不同阶段。只有当国债收益率真正见底时，股市大盘才可能真正启动。