资金流向：关税扰动下外资继续流入A股

主要观点总结

本文主要讨论了外资在A股和港股的流动情况，以及南向流入的情况。同时，分析了近期市场回调的原因以及应对策略。

关键观点总结

关键观点1: 外资流动情况

本周主动外资流入A股幅度扩大，但继续流出港股；被动外资保持流入港股和ADR，以及流入A股。美国和亚洲除日本基金的流出规模较大，且边际增加。

关键观点2: 南向流入情况

本周南向流入明显增加，体现“抄底”迹象。个股层面，小米、美团与紫金黄金国际净流入较多，但中芯国际、阿里与腾讯等流出。

关键观点3: 市场回调原因分析

本周五AH两地市场再度明显回调，主要原因是外部扰动（关税、美股地区银行风波等）压制风险偏好。投资者需要意识到不确定性仍然存在，控制好仓位和持仓成本的重要性。

关键观点4: 应对策略建议

对于投资者，如果已经根据建议降了部分仓位，可以在深调时多买；如果仓位还很高，可以在市场企稳反抽时根据情况调仓位和结构。对于关税事件，长期不确定性在增加，但双方可能达成一个“无奈”的妥协。