阿里，正被抖音、拼多多偷了后院

主要观点总结

文章主要讨论了2025年的商业叙事，特别是阿里、京东、美团之间的外卖大战，以及抖音和拼多多对阿里电商业务的冲击。文章指出，阿里巴巴为外卖投入数百亿，但外卖业务对电商业务的带动效果并不明显。同时，抖音和拼多多的发展势头强劲，对阿里电商构成威胁。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴在外卖大战中投入巨大，但收益并不显著。

阿里巴巴为外卖业务投入数百亿，虽然短期内订单增长迅速，但业绩增量有限。此外，外卖业务的投入导致公司利润下滑，并未如预期那样为电商业务带来大幅增长。

关键观点2: 抖音电商的崛起对阿里构成威胁。

抖音电商的GMV增速超过30%，收入逼近拼多多，缩小与淘宝的差距。抖音凭借海量流量优势，在电商领域取得显著成绩。此外，抖音不打外卖仗，而是专注于电商，展现出人间清醒的策略。

关键观点3: 拼多多专注于电商业务，对阿里构成挑战。

拼多多一直专注于电商，在现金流和电商利润方面表现出色。拼多多的营收已经增长为近一半阿里巴巴的体量。虽然拼多多的电商收入只有阿里的八成，但其利润已经数倍于阿里巴巴。