详解平安银行2025年三季报：零售信贷占比企稳回升，不良生成率继续优化【中泰银行·戴志锋/邓美君/马...

主要观点总结

平安银行2025年前三季度营收和净利润有所下滑，但趋势正在改善。其中贷款增速修复和息差企稳带来净利息收入的改善，手续费的修复也在持续进行中。此外，零售贷款企稳回升，资产质量持续改善。总体上，平安银行的业绩正在筑底，增长动能有望重塑。建议投资者关注零售信贷增长修复情况和资产质量红利释放节奏。

关键观点总结

关键观点1: 平安银行营收和净利润情况

平安银行2025年前三季度营收同比-9.8%，净利润同比-3.5%。但营收降幅和净利润同比都在继续收窄，趋势正在改善。

关键观点2: 净利息收入的改善

贷款增速修复和息差企稳带来了净利息收入的改善，单季净利息收入环比有所增加。

关键观点3: 手续费的修复

净非息收入中手续费继续修复，同比有所增长。

关键观点4: 资产负债情况

零售贷款企稳回升，存款成本率也在下降，整体负债成本率下降。资产端和负债端都在向好的方向发展。

关键观点5: 资产质量情况

零售不良率继续改善，拨备覆盖率虽然有所下降但仍然处于较高水平。对公不良率有所波动，但整体资产质量仍在可控范围内。

关键观点6: 投资建议

维持“增持”评级。中长期看，集团综合金融优势与零售转型深化有望重塑增长动能。