华泰通信 | 坚定商业航天三重拐点

主要观点总结

本文主要介绍了商业航天板块在上周的涨幅及其关键事件，包括火箭首飞、卫星互联网产业生态大会的召开以及星网启动相控阵终端招标等。同时，文章还提供了对商业航天的投资建议和风险提示，指出中美贸易摩擦、云厂商资本开支投入和5G发展进程可能存在的风险。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

上周通信（申万）指数上涨3.69%，同期上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%。商业航天板块再次迎来大涨。

关键观点2: 重要事件回顾

重点事件包括火箭可回收即将迎来奇点时刻、上海松江卫星互联网产业生态大会的召开以及星网启动相控阵终端招标等。

关键观点3: 投资主题推荐

看好商业航天在三重拐点变化下成为12月重要投资主题，建议关注地面终端与应用、火箭发射、卫星制造环节。

关键观点4: 投资建议

看好通信行业AI算力链、核心资产价值重估、新质生产力及自主可控赛道。

关键观点5: 风险提示

存在中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支投入不及预期、5G发展不及预期等风险。