攻守兼备增收益，经得风雨迎彩虹——2025年可转债投资策略

主要观点总结

展望未来2025年，转债市场将经历供需调整，结构优化，预期固收+产品的发展将带来需求增量。策略上，建议关注绝对收益，中低价券是首选；相对收益，双低、轻资产债底策略仍将有超额表现；同时，关注股息率长期因子和基本面优选。回顾2024年，转债市场大小盘风格轮流占优，信用风险受到关注，年内整体收益良好但波动大。展望2025年，供需端预计转债资产将进一步缩量，先进制造业占比有望提升，而需求端期待固收+产品的新一轮发展。

关键观点总结

关键观点1: 转债市场展望2025年

转债市场供需调整，结构优化，预期固收+产品的发展将带来需求增量。策略上，关注绝对收益，中低价券是首选；相对收益，双低、轻资产债底策略仍将有超额表现；同时，关注股息率长期因子和基本面优选。

关键观点2: 2024年转债市场回顾

转债市场大小盘风格轮流占优，信用风险受到关注，年内整体收益良好但波动大。

关键观点3: 2025年供需与估值展望

供需端预计转债资产将进一步缩量，先进制造业占比有望提升，而需求端期待固收+产品的新一轮发展。

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