中证鹏元国际：2026年中国公共财政信用展望

主要观点总结

中证鹏元国际发布报告《2026年中国公共财政信用展望》，讨论中国经济在2026年的增长趋势及财政信用状况。报告指出消费为核心支撑，固定资产投资将企稳，财政政策积极扩张，政府债务率适度提升，公共财政信用保持稳定。同时，也存在区域财政分化、部分产业压力等问题。报告强调要在稳增长与防风险间做好平衡。

关键观点总结

关键观点1: 经济韧性延续与结构优化并行

中国经济预计增长4.8%，延续“稳增长与调结构并行”的态势，消费仍是核心支撑。

关键观点2: 财政扩张力度不减，发力方向精准化

财政政策延续“更加积极”基调，支出规模维持高位，支出方向更趋精准，向民生领域和“两重两新”等领域倾斜。

关键观点3: 政府债务率适度提升，化债工作进入关键年

政府部门杠杆率预计上升，积极财政扩张旨在扩大需求、稳定物价预期。化债工作持续推进，新增隐性债务管控保持“零容忍”高压。

关键观点4: 公共财政信用整体稳定，但存在结构性挑战

公共财政信用维持稳定，但区域财政平衡压力、部分弱资质城投平台的流动性风险等结构性挑战仍需关注。