【华鑫食饮&商社|事件点评】立高食品（300973）：主业经营稳健，控费增效优化盈利

主要观点总结

本报告为华鑫证券对立高食品的证券研究报告，详细分析了立高食品2025年半年报的财务状况、经营策略、行业地位以及未来展望。报告指出，立高食品在原材料成本高位的情况下，通过控费增效实现了盈利优化，并展示了冷冻烘焙产品的稳健增长。报告还提到了公司在渠道多元化方面的努力，并对未来盈利进行预测。此外，报告还包含了对宏观经济下行、原材料上涨等风险的提示，以及分析师和研究员的简介。

关键观点总结

关键观点1: 立高食品2025年半年度财务状况

立高食品2025年半年度总营业收入同增16%，归母净利润同增26%，扣非净利润同增33%。

关键观点2: 控费增效策略

立高食品在原材料成本高位的情况下，通过控费增效实现了盈利优化，毛利率环比优化，净利率同增1pct至7.90%。

关键观点3: 冷冻烘焙产品增长稳健

立高食品的冷冻烘焙食品营收同增6%，奶油营收同增29%，酱料营收同增36%，均显示稳健的增长趋势。

关键观点4: 渠道多元化

立高食品通过经销、直销和零售渠道实现多元化营销，并取得良好的销售表现。

关键观点5: 未来展望

立高食品凭借其产品研发能力、客户需求快速响应能力和柔性化生产能力，有望持续开拓新增长点，盈利能力将稳步优化。