超长债回踩前高是在交易什么？

主要观点总结

本文描述了周末公布的PPI数据不及预期，早盘利率轻微下行，碳酸锂涨停后利率继续上行，收盘超长债上行幅度接近4bp。文章指出直接的利空有两个：宁德时代停产后碳酸锂涨停和市场的连板预期，带动“反内卷交易”再度升温，股市创新高；隔夜匿名从1.25%回到1.30%。债市的应激反应与权益的乐观情绪相呼应。全球投资经理乐观情绪升至6个月新高，时隔5个月做多mag7再度成为最拥挤的交易。

关键观点总结

关键观点1: PPI数据不及预期，利率轻微波动

周末公布的PPI数据低于市场预期，早盘利率仅微微下行。碳酸锂涨停后，利率持续上行，收盘时超长债上行幅度接近4bp。

关键观点2: 利空因素：宁德时代停产后碳酸锂涨停及市场连板预期

宁德时代停产后碳酸锂涨停，市场出现连板预期，带动了“反内卷交易”的再度升温，股市也创出新高。

关键观点3: 全球投资经理乐观情绪上升及市场拥挤度变化

全球投资经理的乐观情绪升至6个月新高，时隔5个月做多mag7再度成为最拥挤的交易，而黄金拥挤度则进一步下降。