【中金固收·资产证券化】ABS四季度展望：利差有看点

主要观点总结

本文是中金公司对ABS市场的四季度展望，重点关注利差的走势。文中指出市场发行增速下滑，但四季度作为发行旺季，市场内在动力仍然强劲。文章详细分析了不同资产类别的表现，包括泛消金、NPL、不动产类、应收&供应链以及租赁类资产。同时，也提到了投资者行为和市场交易活跃度的情况。最后，文章给出了对后续市场的展望和建议。

关键观点总结

关键观点1: 债市波动下ABS绝对收益边际提升，主流资产利差稳定，结构性利差仍有看点。

在债市波动的影响下，ABS市场的绝对收益有所上升。主流资产的利差大多保持稳定，同时还有一些结构性利差的机会。

关键观点2: 全年发行规模增长有支撑，'泛消金+NPL'成年度核心驱动力，不动产类也是重要增长补充。

虽然三季度受债市波动影响市场发行增速下滑，但四季度作为发行旺季，预计供给将持续提升，全年发行规模有望实现同比增长。'泛消金+NPL'成为年度核心驱动力，不动产类资产也是重要的增长补充。

关键观点3: ABS底仓配置价值凸显，交易型机会可适度把握。

在债市波动的情况下，ABS底仓的配置价值凸显。交易型投资者可以适度把握流动性好的品类交易活跃度提升的机会。