【数读：京东为什么“死磕”外卖？】

主要观点总结

本文主要介绍了京东集团2025年第二季度的业绩公告，包括营收、商品收入、服务收入、分部业绩、核心零售业务增长、新业务拓展、网上零售趋势以及电商3.0的呼之欲出等方面的内容。京东集团在外卖业务上的大力投入，虽然短期内带来了较大的经营亏损，但长期来看，其边际收益最高，有助于建立可持续的商业模式。

关键观点总结

关键观点1: 京东集团业绩概览

2025年第二季度，京东集团营收、商品收入、服务收入均有所增长，其中服务收入占比持续提高，成为业绩改善的关键因素。

关键观点2: 核心零售业务表现强劲

京东零售业务表现强劲，经营利润持续增长，对集团整体业绩的贡献率越来越高。

关键观点3: 新业务投入与亏损情况

京东在新业务（主要是外卖）上的投入较大，短期内带来了较大的经营亏损。但外卖业务的边际收益最高，且有助于建立可持续的商业模式。

关键观点4: 网上零售趋势与电商3.0

随着网上零售进入成熟期，人口红利和流量红利基本消失，电商行业正在寻求新的突破点。电商3.0的核心要素包括打通网上网下供应链体系，以及将网上网下零售由竞争变为竞合。京东正在通过外卖业务和即时零售等方式探索电商3.0的可能性。