【建投专题】纯苯上市首日策略

主要观点总结

本报告介绍了纯苯期货的上市情况、纯苯价格及供需基本面、单边及价差策略等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 纯苯期货上市情况

纯苯期货将于2025年7月8日上市交易，上市初期设定了涨跌停板幅度。首批上市合约为BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606，挂牌价为5900元/吨。

关键观点2: 纯苯价格及供需基本面

纯苯价格与原油高度关联，当前受到上游油价成本的拖拽。供给方面，2025年纯苯产量和进口量均增长，国内开工回升叠加海外进口量持续高位，供应端承压运行。需求方面，纯苯下游产品如苯乙烯、己内酰胺等存在走弱预期，需求端总体对纯苯的影响偏中性。

关键观点3: 单边及价差策略

考虑到当前纯苯的供应压力和进口量，以及低估值情况，BZ主力合约参考价格区间为5500-6800元/吨，单边策略考虑逢低做多。价差策略上可关注苯乙烯-纯苯价差，合理区间为800-1500元/吨，逢区间上沿可考虑多纯苯、空苯乙烯的价差套利策略。

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