公募基金迎系统性改革：从“重规模”向“重回报”转变

主要观点总结

公募基金在中国资本市场中的作用日益重要，为高质量发展注入金融动能。中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在引导公募基金从“重规模”向“重回报”转变。该方案提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，打破“旱涝保收”格局，优化主动权益类基金收费模式，全面建立以基金投资收益为核心的考核体系。该方案强调基金与持有人之间的风险共担，彻底摒弃“只收管理费，不顾投资结果”的陈旧逻辑。

关键观点总结

关键观点1: 浮动管理费收取机制的提出

针对过去基金管理实践中存在的“旱涝保收”盈利模式，中国证监会提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，以打破这种格局。

关键观点2: 优化主动权益类基金收费模式

对于主动权益类基金，中国证监会提出优化收费模式，要求业绩差的基金少收管理费，并纳入基金公司和基金经理的考核体系。

关键观点3: 建立全面的考核体系

基金公司被要求全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当降低对规模排名、收入利润等经营性指标的权重，更多地引导基金管理机构围绕基金净值增长率、业绩比较基准对比、投资者盈亏情况等要素开展绩效评价。

关键观点4: 以投资者回报为核心的原则

《方案》强调以投资者回报为核心，彻底摒弃“只收管理费，不顾投资结果”的陈旧逻辑，实现基金与持有人之间的风险共担。

关键观点5: 行业响应与产品变革

多家基金公司积极响应《方案》，在理念、产品、流程和考核体系等方面进行全方位重塑。产品供给侧正在变革，更多浮动费率基金、长期封闭型产品等新型基金产品正在开发推出。