【招商非银】中国平安24H1：净利润增速略超预期，细分业务各有亮点

主要观点总结

公司披露2024年中报，寿险NBV增长11%，归母净利润和营运利润也有增长。寿险人力规模企稳回升，产险COR同比优化。银行业务稳健，科技和资管业务改善。保险资金投资均衡布局，综合投资收益率提升。净利润增速超预期，分红水平稳定。分析师来自招商证券的非银行金融团队，给出积极评价并有一些投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 寿险NBV增长及代理人规模回升

寿险NBV实现同比增长11%，代理人规模已企稳回升，队伍质态持续改善，人均半年NBV和代理人月平均收入均有所增长。

关键观点2: 产险业务综合成本率优化

产险业务综合成本率同比优化，保证险对整体业务品质的影响大幅降低。

关键观点3: 银行业务和资管业务稳健

银行业务贡献稳健，资管业务和科技业务降幅收窄。保险资金投资规模增长，综合投资收益率有所提升。

关键观点4: 净利润增速超预期

净利润增速略超预期，分红水平保持稳定。公司在A/H股的TTM股息率较高，且资金面压力相对较小。

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