【兴证固收.信用】科创债ETF成分券还能追吗？

主要观点总结

本文关注科创债ETF指数成分券的市场表现，分析了近期调整中短端领跌、长端表现更优的情况，并探讨了科创债ETF指数成分券的投资机会与风险。文章指出，尽管当前静态收益率偏低，信用利差收窄，但科创债ETF仍有望带来结构性行情。文章还提供了参与科创债指数成分券机会的建议，并强调了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 科创债ETF指数成分券在近期调整中的表现

本轮调整中，科创债ETF指数成分券短端领跌，权益市场表现出超预期的强劲。信用债整体跟随利率债调整，但部分信用债表现好于利率债。银行间和交易所的期限相近的个券估值情况有所分化，交易所科创债指数成分券相对跌得更多。

关键观点2: 科创债ETF指数成分券的投资机会

尽管科创债ETF指数成分券目前静态收益率偏低，信用利差收窄，但预期第二批科创债ETF的推出将为交易所科创债带来增量资金。底层成分券在申报、发行上市期间出现快速大幅上涨行情，未来仍有较大概率带来结构性行情。建议关注科创债指数成分券中期限偏短、流动性较好的个券，可能在近期调整行情中被优先卖出、估值上行较多，对于新的科创债ETF产品来说也是较好的买入机会。

关键观点3: 风险提示

文章提醒投资者注意稳增长政策、资金利率、地产回暖等可能出现的超预期变化，这些因素可能对债市产生影响。同时，报告发布机构也进行了免责声明和风险提示，本报告仅供参考，不构成任何保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担风险。