华泰 | 人形机器人再探讨：复合陶瓷丝杠

主要观点总结

该文章主要讨论了微型陶瓷丝杠在未来机器人手部模组中的应用前景。文章指出，陶瓷路线显著优于传统丝杠，具备轻量化、高强度、低噪音、低发热等优点，可能成为微型丝杠的重要发展方向。文章还提到了陶瓷球产业链的投资机遇，并分析了陶瓷球加工难度大的原因以及市场空间。最后，文章风险提示了人形机器人发展、微型丝杠需求、陶瓷丝杠研发等可能不及预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: 陶瓷路线显著优于传统丝杠，成为微型丝杠重要方向

陶瓷滚珠丝杠具备轻量化、高强度、低噪音、低发热等优点，能够降低运转噪音和关节发热，显著优于传统微型丝杠。

关键观点2: 陶瓷球加工难度大成本高

陶瓷球加工难度大导致成本高，难点在于原材料、烧制和精加工等环节。加工过程中需要控制原材料纯度与颗粒度，烧制成型难度高，且由于陶瓷硬而脆，需要采用高硬度加工工具。

关键观点3: 陶瓷丝杠应用市场空间广阔

若陶瓷丝杠广泛应用，100万台机器人将创造104亿元左右的市场空间。该预测基于氮化硅陶瓷球的价格和单根微型丝杠滚珠数量进行计算。

关键观点4: 风险提示

文章提示了人形机器人发展、微型丝杠需求、陶瓷丝杠研发等可能不及预期的风险，提醒投资者注意风险。