华泰 | 电新：电表新标与全球缺电助推设备景气度

主要观点总结

本文介绍了国家电网25年第三批计量设备招标的概况，包括新标准电表的价格上涨、电网投资的加速、海外电网设备需求的增加等因素。文章还重申了看好电网设备板块，提出了三条投资主线：出海、AIDC及国内龙头。同时，也提示了电网投资不及预期、出海不确定性和行业竞争加剧等风险。

关键观点总结

关键观点1: 国家电网第三批计量设备招标情况

作为首次全面采招新标准电表，电能表与互感器设备单价相比第二批招标上涨47%和44%，实现止跌回升。

关键观点2: 新标准电表带来的影响

新标电表的规模化招标启动，企业有望迎来量稳价升。同时，海外电网投资加速带来外溢需求，中国电网产品或受益于外溢需求，进一步打开出口空间。

关键观点3: 电网设备板块的投资主线

文章提出了三条投资主线：出海条线、AIDC条线和量稳价升主线，并强调电网设备龙头公司的竞争优势和未来发展前景。

关键观点4: 风险提示

文章提示了电网投资不及预期、出海不确定性和行业竞争加剧等风险，提醒投资者注意风险。