国泰海通 · 晨报0624｜农业、固收、石化、批零社服

主要观点总结

本文主要包括猪周期、债市、伊朗原油走势和免税行业的最新研究报告。其中猪周期详细描述了产能去化的趋势与节奏，债市关注利率下行空间，伊朗原油关注地缘政治风险，免税行业关注销售数据修复及市场配置价值。

关键观点总结

关键观点1: 猪周期

产能去化是当前主题，行业结构并未稳固，关注价格下行及行业亏损情况、政策等因素对猪价的影响。

关键观点2: 债市

当前债市仍有下行空间，利率下行打开，需关注流动性变化及政策利率的调整。

关键观点3: 伊朗原油走势

受地缘政治风险影响，伊朗原油市场存在不确定性。需关注伊朗对美国的回击方式、霍尔木兹海峡的情况以及油价上涨对供需的影响。

关键观点4: 免税行业

免税行业销售数据修复，配置价值显现。关注离岛免税销售情况、封关政策、离境退税政策等因素对行业的影响。

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