鲍威尔美联储会议后发言纪要，表示不会因为川普压力降息，同时降低了9月降息预期！

主要观点总结

本文总结了美国经济增长放缓、劳动力市场、美联储货币政策、对未来几个月数据的重要性等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 美国经济增长放缓

上半年GDP增长1.2%，尽管二季度增长至3%，但消费者支出放缓是主要原因。企业设备和无形资产投资加速，住房市场持续疲软。

关键观点2: 劳动力市场保持稳健

过去三个月薪资就业月均增长15万，失业率维持在4.1%的低位。工资增长虽放缓，但仍高于通胀水平，表明劳动力市场供需大致平衡。

关键观点3: 美联储维持适度限制性货币政策

联邦基金利率目标范围维持在4.25%-4.5%，并继续缩减资产负债表。此政策旨在应对略高于2%的通胀和坚实的劳动力市场。

关键观点4: 未来数据对货币政策至关重要

美联储将密切关注未来几个月的就业和通胀数据，以评估风险平衡和确定联邦基金利率的适当水平。

关键观点5: 通胀过程比预期缓慢

关税收入增加导致企业和零售商承担成本，并开始反映在消费者价格中。美联储需持续观察和学习，以了解关税对通胀的具体影响。

关键观点6: 降息需谨慎

一旦满足降息条件（如劳动力市场显著弱化），实际降息空间有限。美联储需谨慎评估所有数据，以确保货币政策立场正确调整以应对潜在风险。

关键观点7: 中性利率判断存在不确定性

美联储认为当前政策立场适度限制性，但对中性利率的定义和判断存在多种观点。未来将根据经济表现逐步调整政策，而非预设路径。

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