【天风海外】阿里巴巴FY25Q2业绩点评：业绩符合预期，云智能、本地生活盈利持续释放

主要观点总结

阿里巴巴FY25Q2业绩报告点评，业绩符合预期，各业务板块表现稳健。淘宝天猫集团、云智能集团和本地生活等核心业务盈利持续释放。公司加大对战略举措的投资，并在双十一购物节期间实现强劲增长。云业务表现突出，AI相关产品收入连续增长。其他业务如菜鸟、速卖通等也有良好表现。天风证券海外团队给出买入建议，同时提示宏观经济、政策监管等风险。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴FY25Q2业绩符合预期

阿里巴巴在FY25Q2实现了稳定的业绩，与预期相符。各业务板块都有良好的表现。

关键观点2: 核心业务盈利持续释放

淘宝天猫集团、云智能集团和本地生活是阿里巴巴的核心业务，这些业务的盈利持续释放，表现出强大的盈利能力。

关键观点3: 公司加大对战略举措的投资

阿里巴巴加大了对战略举措的投资，包括具有价格竞争力的产品、客户服务、会员计划福利以及技术创新等，这些举措带来了更高的购买频率和更好的购物体验。

关键观点4: 云业务表现突出

阿里巴巴的云智能集团在FY25Q2实现了强劲的增长，特别是公共云业务。AI相关产品的收入连续第五个季度实现同比三位数增长，展现了公司在云业务领域的领先地位。

关键观点5: 投资建议与风险提示

天风证券海外团队建议投资者考虑买入阿里巴巴的股票，并预期其未来几年的收入和归属股东净利润将有所增长。但同时也提示了宏观经济下行、疫情反复、政策监管风险、电商行业竞争加剧以及新业务发展不及预期等风险。