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【重磅深度/亚普股份】燃油龙头新能源转型提速,布局旋变卡位龙头(东吴汽车&电新联合覆盖)

东吴汽车黄细里团队  · 公众号  · 机器人 汽车  · 2025-09-17 13:13
    

主要观点总结

亚普股份作为全球第三、国内第一的汽车燃油系统供应商,近年来在全球化布局、主业挖潜、新能源多元布局及收购赢双科技等方面取得显著进展。公司积极开拓海外市场,并通过技术升级和业务拓展,在燃油车向新能源汽车转型的过程中,实现了从单一燃油系统供应商向多赛道企业的转型。在新能源领域,公司布局热管理、电池包壳体和储氢系统三大业务,并有望通过收购赢双科技切入机器人高成长赛道。尽管面临传统燃油车下滑、海外经营风险、新能源业务竞争加剧及收购整合等风险,但公司凭借强大的全球布局和多元化发展策略,仍具有较大的成长空间和投资潜力。

关键观点总结

关键观点1: 全球化布局深化,出海带来新增量

公司业务遍布51个国家,形成贴近客户集群的生产网络,全球化布局持续优化盈利结构。

关键观点2: 主业挖潜筑底,燃油系统全球领先

公司是全球第三、国内第一的汽车燃油系统供应商,凭借技术优势与全球布局,保障业务稳定增长。

关键观点3: 新能源多元布局,多赛道发展

公司在新能源领域布局热管理、电池包壳体和储氢系统,并有望通过收购赢双科技切入机器人赛道。

关键观点4: 收购赢双科技,切入机器人高成长赛道

收购国内磁阻式旋转变压器龙头赢双科技,有助于公司拓展机器人市场,打开新的增长点。

关键观点5: 风险提示

公司面临传统燃油车下滑、海外经营风险、新能源业务竞争加剧及收购整合等风险,投资者需关注这些因素对公司业绩的影响。


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