【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

主要观点总结

本文提供了关于能源金属、工程机械、下游消费等领域的中观景气度重要变化，以及行业拥挤度、估值、流动性等方面的详细数据和分析。文章还包含了风险提示和完整的法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 中观景气度重要变化

行业整体情况方面，本周景气度改善的方向主要在能源金属、工程机械和下游消费，涨价线索明显的有上游资源品的稀土金属、石油石化，下游消费的农林牧渔、医疗保健和商贸零售。具体细分领域的变化也进行了详细的描述。

关键观点2: 行业拥挤度表现

本周重点行业的拥挤度表现有所变化，其中中证红利、TMT、半导体等行业的拥挤度有所减少，而创新药、房地产等行业的拥挤度则有所增加。

关键观点3: 估值变化

本周A股总体及A股剔除金融估值收敛，科创板估值收敛幅度最大。行业角度来看，PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为房地产、食品饮料、建筑材料，收敛幅度最大的行业为非银金融、国防军工、电子。此外还介绍了其他估值指标的变化情况。

关键观点4: 流动性跟踪

本周流动性方面，IPO融资规模低量，陆港通北上资金净流出，交易费用下降。机构资金流出，日度换手率小幅下降。同时跟踪了其他重要指标如限售股解禁的情况。

关键观点5: 风险提示

文章最后进行了风险提示，包括全球经济下行超预期、海外政策及加息节奏不确定带来的全球流动性恶化风险，以及中国货币及财政政策的出台时间和形式的不确定性和经济复苏力度低于预等。