深度丨资负结构转化中的银行利率风险重估

主要观点总结

文章讨论了在当前低利率环境下，我国银行业资负结构转化的趋势及影响，包括资产端信贷需求偏弱、金融投资占比提高，负债端核心存款增长放缓、大量依赖同业及主动负债，以及资负期限错配加重等问题。文章还分析了上市银行利率风险重估、海外银行特征以及我国银行债券收益可得性、息差及行为判断，并提出了风险管理和投资策略建议。

关键观点总结

关键观点1: 银行业资负结构转化趋势

资产端信贷需求偏弱，金融投资占比提高，负债端核心存款增长放缓，大量依赖同业及主动负债，资负期限错配加重。

关键观点2: 上市银行利率风险重估

交易账簿利率风险整体稳健，银行账簿利率风险中资负重定价缺口变大，ΔEVE贴近上限，影响银行承接长期债券能力。

关键观点3: 海外银行特征

海外银行在资产端减少贷款，增配低风险债券并拉长久期，增加海外投资，在负债端存款占比提升、利率下行，活期化趋势明显。

关键观点4: 我国银行债券收益可得性、息差及行为判断

银行债券收益可得性与业绩影响，FVTPL占比高不一定业绩受冲击，存款活期化、增加债券投资是普遍趋势，银行需合理搭配债券品种结构，控制非银存款波动，谨慎评估FVOCI账户潜在估值影响。

关键观点5: 投资建议

在低利率时代，建议银行重视风险管理，选择合适的风险偏好，加快风险计量人才建设，积极参与金融市场，以稳定红利资产价值。

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