机构，调仓！

主要观点总结

本文论述了机构行为对市场的影响，包括业绩基准比较新规、机构保收益、流动性、风险偏好和短期风格的变化。文章指出，机构和AI相关的持仓已经超过60%，但其他板块的增长预期和筹码并不明确。文章还讨论了机构资金回补带来的反弹修复，以及市场出现的抄底资金明显减少的现象。最后，文章给出了短期和中长期的布局建议。

关键观点总结

关键观点1: 业绩基准比较新规的影响

新规对机构的约束作用，影响市场的流动性和风险偏好，导致高位科技股和欠配银行股的表现变化。

关键观点2: 机构保收益行为

为了保收益，一些机构在近期市场表现中出现越跌越卖的行为，形成了小范围的踩踏式连续调整。

关键观点3: 市场流动性与风险偏好

接近11月底和12月底这两个机构净值结算日，市场流动性与风险偏好仍受机构行为影响，出现短期风格变化。

关键观点4: 机构资金布局策略

没有业绩考核压力的资金，利用别的机构囚徒博弈困境而埋伏届时考核结束机构资金回补，布局短期出现错杀机会的的窗口。

关键观点5: 投资建议

对于短期仍要注意逢高分批止盈北美算力、电网设备、储能产业，同时提示与布局存储的下半场、先进制程的扩产等明年的确定性机会。